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A股成交额放大的背后:行业轮动加速,资金存量博弈
发布日期:2021-09-15 10:58    点击次数:160
 

本周与机构投资者交流,A股成交金额快速攀升这一现象正引起越来越多投资者的关注。我们统计发现本周全A日均成交金额已超1.55万亿元,全A日成交金额自7月21日以来,已经连续33个交易日超过1万亿元。以流通市值加权的全A换手率衡量,当前市场虽未到极端水平,但也同样呈现出成交活跃度快速上升的状态。

值得注意的是,此次市场交易热度的上升是在各大主要指数并未创出新高,且增量资金并未显著增加的背景下出现的。以最主要的增量资金权益类新基金发行情况来看,近期新基金发行速度保持稳定,存量基金的赎回规模自5-6月超预期后,7月赎回规模约为1380亿份,再次上升。因此,当前A股成交金额不断攀升确实有些不同寻常。

我们认为,这一现象出现的原因,主要源自近期行业轮动加速,资金存量博弈加剧,另外两融余额上升、炒房资金流入和量化交易规模增长可能也是成交额增长的部分原因。由于新能源等热门赛道股价处于高位,在6-7月机构主动配置比例大幅上升后,从白马蓝筹股向高成长赛道的配置切换暂告一段落。中报季行情结束后,随着稳增长预期的提升,基建链、金融地产链等低估值板块近期表现强势,市场表现为风格再平衡和“高低切换”的状态。于此同时,以上证50、创业板指为代表的大盘股表现低迷,以中证500、中证1000为代表的小盘股持续强势并展现出赚钱效应,成交金额不断放大,市场也同时表现出“大小切换”的状态。

本文作者:安信证券陈果、夏凡捷、郑佳雯,文章来源: 陈果A股策略,原文标题:《【安信策略】快速轮动下的对策》,华尔街见闻对文章有所删减

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